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  Gestión y política pública
  Gest. polít. pública
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APPLIED SOCIAL SCIENCES
 

 1405-1079

 1405-1079

 1405-1079
 Centro de Investigación y Docencia Económicas A.C., División de Administración Pública

 
   Carretera México Toluca No. 3655, Colonia Lomas de Santa Fé, A.P. 127-034   , Ciudad de México, Ciudad de México, MX, 01130, (52-55) 57 27 98 00 ext. 2309
  
  
   publicaciones@cide.edu
  
 
Gest. polít. pública
vol.24
no.2
Ciudad de México
jul./dic.
2015


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es
  
 
  Influencia de las elecciones en la gestión de los gobiernos locales: Análisis empírico en la región española de Valencia

  
Influencia de las elecciones en la gestión de los gobiernos locales: Análisis empírico en la región española de Valencia 
  
   
    Isabel
    Brusca
    ISABEL
    BRUSCA
   
   
    Margarita
    Labrador
    MARGARITA
    LABRADOR
   
   
    Vicente
    Montesinos
    VICENTE
    MONTESINOS
   
  
Universidad de Zaragoza
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Contabilidad y Finanzas
Zaragoza
España
Universidad de Zaragoza
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Contabilidad y Finanzas
Zaragoza
España
Universidad de Valencia
Facultad de Economía, Departamento de Contabilidad
Valencia
España
 
 
C:\Scielo\serial\gpp\v24n2\markup\v24n2a5.html  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="4"&gt;Gesti&amp;oacute;n regional y local&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="4"&gt;&lt;b&gt;Influencia de las elecciones en la gesti&amp;oacute;n&lt;/b&gt; &lt;b&gt;de los gobiernos locales: An&amp;aacute;lisis emp&amp;iacute;rico en la regi&amp;oacute;n espa&amp;ntilde;ola de Valencia&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="3"&gt;&lt;b&gt;The Influence of Elections on Local Government Management:&lt;/b&gt; &lt;b&gt;An Empirical Analysis for the Spanish Region of Valencia&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Isabel Brusca*, Margarita Labrador** y Vicente Montesinos***&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;i&gt;* Isabel Brusca, profesora en contabilidad y finanzas, Universidad de Zaragoza, Departamento de Contabilidad y Finanzas, Facultad de Ciencias Econ&amp;oacute;micas y Empresariales, Gran V&amp;iacute;a, n&amp;uacute;m. 2, 50005&#45;Zaragoza, Tel: 976 76 23 21.&lt;/i&gt; Correo&#45;e: &lt;a href="mailto:ibrusca@unizar.es"&gt;ibrusca@unizar.es&lt;/a&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;i&gt;** Margarita Labrador, profesora de contabilidad y finanzas, Universidad de Zaragoza, Departamento de Contabilidad y Finanzas, Facultad de Ciencias Econ&amp;oacute;micas y Empresariales, Gran V&amp;iacute;a, n&amp;uacute;m. 2, 50005&#45;Zaragoza, Tel: 976 76 20 93.&lt;/i&gt; Correo&#45;e: &lt;a href="mailto:labrador@unizar.es"&gt;labrador@unizar.es&lt;/a&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;i&gt;*** Vicente Montesinos, catedr&amp;aacute;tico de contabilidad y finanzas, Universidad de Valencia, Departamento de Contabilidad, Facultad de Econom&amp;iacute;a, Edificio Departamental&#45;Avda dels Tarongers, s/n, 46071&#45;Valencia, Tel: 96 3828280.&lt;/i&gt; Fax: 963828287, E&#45;mail: &lt;a href="mailto:Vicente.Montesinos@uv.es"&gt;Vicente.Montesinos@uv.es&lt;/a&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Art&amp;iacute;culo recibido el 12 de julio de 2012.    &lt;br&gt; 	Aceptado para su publicaci&amp;oacute;n el 25 de noviembre de 2014.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Resumen&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Este trabajo analiza la influencia de las elecciones en la gesti&amp;oacute;n p&amp;uacute;blica local, desde la perspectiva de los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios. El objetivo es analizar si los pol&amp;iacute;ticos utilizan las pol&amp;iacute;ticas de gasto con el objetivo de influir en las decisiones de voto de los electores y, en ese caso, qu&amp;eacute; pol&amp;iacute;ticas de gastos son las preferidas para tratar de aplicar esa influencia. Tambi&amp;eacute;n analizamos el efecto que esta utilizaci&amp;oacute;n de las pol&amp;iacute;ticas de gasto con objetivos electorales puede tener en la posici&amp;oacute;n financiera de los entes locales y, en concreto, en su deuda. Los resultados muestran la existencia de ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios en los municipios de la regi&amp;oacute;n de Valencia, si bien no son tan importantes como a priori cab&amp;iacute;a esperar.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Palabras clave:&lt;/b&gt; administraci&amp;oacute;n p&amp;uacute;blica, gobierno local y municipal, pol&amp;iacute;ticas p&amp;uacute;blicas.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Abstract&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;This paper studies the influence of elections on local government management from the perspective of political budget cycles. The objective is to analyse whether there is budgetary manipulation with the aim of influencing voters' electoral decisions and which budgetary expenses are chosen to carry out this manipulation. We also study the effect of these policies of manipulation on the debt of administrations. The results show evidence of political budget cycles in Valencia's local governments although their influence is not very great.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Keywords:&lt;/b&gt; public administration, local and municipal government, public policy.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;INTRODUCCI&amp;Oacute;N&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los sistemas pol&amp;iacute;ticos democr&amp;aacute;ticos se basan en un sistema electoral que permite al partido pol&amp;iacute;tico en el poder obtener la legitimidad necesaria para llevar a cabo sus pol&amp;iacute;ticas fiscales, sociales y econ&amp;oacute;micas. Las elecciones tambi&amp;eacute;n se consideran como una manera de incrementar la eficiencia de la rendici&amp;oacute;n de cuentas de los gobiernos. No obstante, la necesidad de tener el apoyo de los votantes puede llevar a los gestores pol&amp;iacute;ticos a adoptar pol&amp;iacute;ticas que mejoren sus posibilidades de ser reelegidos. Por este motivo, la literatura ha puesto especial atenci&amp;oacute;n en la relaci&amp;oacute;n entre la pol&amp;iacute;tica y la econom&amp;iacute;a. Algunos autores han tratado de estudiar el efecto del ciclo pol&amp;iacute;tico en la econom&amp;iacute;a; es decir, en magnitudes macroecon&amp;oacute;micas como el desempleo, el producto interno bruto (PIB) y el d&amp;eacute;ficit (Hibbs, 1977; Shi y Svensson, 2000; Block, 2002; Gonz&amp;aacute;lez, 2002). Otros han analizado el impacto de los procesos electorales sobre las pol&amp;iacute;ticas gubernamentales, es decir, en la gesti&amp;oacute;n interna de los gobiernos. Por ejemplo, algunos estudios analizan el efecto de la ideolog&amp;iacute;a pol&amp;iacute;tica o la competencia pol&amp;iacute;tica sobre las pol&amp;iacute;ticas de los gobiernos (Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013; P&amp;eacute;rez&#45;L&amp;oacute;pez &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2014). Muchos otros se centran en el impacto de los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios en la gesti&amp;oacute;n de ingresos y gastos (Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013). Estos autores estudian si los gobiernos adoptan pol&amp;iacute;ticas de manipulaci&amp;oacute;n de ingresos y gastos durante el a&amp;ntilde;o anterior a las elecciones, ya sea desde la perspectiva de gasto total o desde su composici&amp;oacute;n. Inicialmente la literatura se enfocaba en el gobierno central, pero en a&amp;ntilde;os recientes tambi&amp;eacute;n ha habido algunos ejemplos de estudios que se centran en los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios (CPP) desde el punto de vista del gobierno local (Boetti &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2010; Klein, 2010; Sakurai y Menezes&#45;Filho, 2011; Cioffi &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2012; Wagner, 2012; Wang y Hou, 2012; Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013; Lopez, 2013; Sjahrir, Kis&#45;Katos y Schulze, 2013; Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los gobiernos locales son el nivel m&amp;aacute;s cercano a los ciudadanos y sus pol&amp;iacute;ticas son las que los ciudadanos pueden percibir mejor, por lo tanto, los pol&amp;iacute;ticos deben tener mayores incentivos para intentar influir en las intenciones de voto en este nivel que en el del gobierno central. De hecho, es una creencia generalizada que los pol&amp;iacute;ticos en funciones incrementan su gasto p&amp;uacute;blico antes de las elecciones para mejorar su oportunidad de ser reelegidos (o su partido) (Drazen y Eslava, 2010). Esto muestra la importancia de extender las teor&amp;iacute;as de CPP a este nivel de la administraci&amp;oacute;n y especialmente contrastar en qu&amp;eacute; medida hay manipulaci&amp;oacute;n de los ingresos y gastos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Este art&amp;iacute;culo estudia el CPP en el gobierno local, tratando de clarificar el comportamiento del gasto durante el ciclo pol&amp;iacute;tico para determinar si existe manipulaci&amp;oacute;n antes de las elecciones y si tiene un efecto en la situaci&amp;oacute;n econ&amp;oacute;mica y financiera del gobierno local. Estos resultados contribuyen a la literatura sobre ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios en democracias nuevas versus establecidas (Brender y Drazen, 2005), y muestran que los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios existen no s&amp;oacute;lo en democracias d&amp;eacute;biles y recientes, sino tambi&amp;eacute;n en sistemas democr&amp;aacute;ticos m&amp;aacute;s avanzados.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La contribuci&amp;oacute;n principal de nuestro trabajo en relaci&amp;oacute;n con otros estudios de gobierno local en Espa&amp;ntilde;a (Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013; Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; 2013) es que nos centramos en la composici&amp;oacute;n del gasto local, por lo que consideramos no s&amp;oacute;lo si los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios existen o no, sino tambi&amp;eacute;n estudiamos qu&amp;eacute; tipo de gastos prefieren los gobiernos en funciones para aumentar sus posibilidades de ser reelegidos. Adem&amp;aacute;s, analizamos el efecto que estas pol&amp;iacute;ticas pueden tener en la deuda de los gobiernos con una perspectiva de todo el ciclo pol&amp;iacute;tico. Trataremos de averiguar si los gobiernos locales recurren m&amp;aacute;s a pedir prestado en el a&amp;ntilde;o antes de las elecciones y analizaremos el efecto del ciclo pol&amp;iacute;tico en la situaci&amp;oacute;n financiera de la entidad local. Utilizamos una muestra de 162 entidades locales de la regi&amp;oacute;n aut&amp;oacute;noma de Valencia.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El resto del art&amp;iacute;culo se organiza de la siguiente forma. La segunda secci&amp;oacute;n analiza la literatura dedicada a la teor&amp;iacute;a de los CPP, especialmente la que intenta explicar los factores que llevan a la manipulaci&amp;oacute;n de los gastos durante el CPP. En la tercera secci&amp;oacute;n incluimos algunos detalles sobre el marco de referencia del gobierno local espa&amp;ntilde;ol. La secci&amp;oacute;n cuarta contiene una descripci&amp;oacute;n detallada de los objetivos emp&amp;iacute;ricos del trabajo y de la metodolog&amp;iacute;a utilizada. Los resultados del estudio emp&amp;iacute;rico se analizan en la quinta secci&amp;oacute;n. Finalmente, la sexta secci&amp;oacute;n contiene una discusi&amp;oacute;n sobre las conclusiones y sus implicaciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;ELECCIONES Y POL&amp;Iacute;TICAS P&amp;Uacute;BLICAS&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Las teor&amp;iacute;as sobre los ciclos pol&amp;iacute;ticos postulan que las pol&amp;iacute;ticas econ&amp;oacute;micas de los gobiernos est&amp;aacute;n influidas por el proceso electoral y, en particular, que los pol&amp;iacute;ticos pueden usar su gesti&amp;oacute;n y pol&amp;iacute;ticas para crear ilusiones fiscales (Buchanan, 1967). Dentro de este marco, la teor&amp;iacute;a de los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios propone que los pol&amp;iacute;ticos adoptan pol&amp;iacute;ticas que mejoran sus posibilidades de ser reelegidos, es decir, los pol&amp;iacute;ticos en funciones pueden usar pol&amp;iacute;ticas de gasto p&amp;uacute;blico para mejorar sus posibilidades de ser reelegidos. De acuerdo con Schick (1969), los ingresos, los gastos y la deuda en el presupuesto pueden utilizarse para crear una ilusi&amp;oacute;n fiscal cuando la presupuestaci&amp;oacute;n por proceso (incremental, fragmentado, no program&amp;aacute;tico y secuencial) se utiliza en lugar de presupuestaci&amp;oacute;n por sistema (planeaci&amp;oacute;n&#45;programaci&amp;oacute;n&#45;presupuestaci&amp;oacute;n).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los modelos originales de CPP consideraron que las expectativas de los electores no son racionales y que los funcionarios actuales instrumentan pol&amp;iacute;ticas para influir en este comportamiento irracional (Nordhaus, 1975; Lindebeck, 1976; MacRae, 1977; Hibbs, 1977, 1978). Estudios posteriores desarrollaron la teor&amp;iacute;a del CPP racional oportunista,&lt;a href="#footnote&#45;20355&#45;1" id="footnote&#45;20355&#45;1&#45;backlink" name="footnote&#45;20355&#45;1&#45;backlink"&gt;&#91;1&#93;&lt;/a&gt; que argumenta que los pol&amp;iacute;ticos gastar&amp;iacute;an en los &amp;iacute;tems que son m&amp;aacute;s visibles y atractivos para los electores. Esta idea se basa en un comportamiento racional del votante, quien basa sus expectativas de pol&amp;iacute;ticas futuras en las pol&amp;iacute;ticas actuales. Los electores eval&amp;uacute;an a su gobierno tomando en cuenta la situaci&amp;oacute;n econ&amp;oacute;mica presente y las pol&amp;iacute;ticas de gasto y lo que han experimentado durante el mandato del gobierno. Los pol&amp;iacute;ticos intentar&amp;aacute;n poner en marcha las pol&amp;iacute;ticas preferidas por los electores, a quienes les gustan los impuestos bajos y los gastos gubernamentales altos (Drazen, 2008) y, por lo tanto usan una pol&amp;iacute;tica fiscal expansiva antes de las elecciones para aumentar la probabilidad de reelecci&amp;oacute;n.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Adem&amp;aacute;s, el fen&amp;oacute;meno de la gesti&amp;oacute;n o manipulaci&amp;oacute;n del gasto preelectoral se explica asumiendo que existe informaci&amp;oacute;n asim&amp;eacute;trica sobre la competencia del titular. Desde esta perspectiva, el prop&amp;oacute;sito de un CPP es se&amp;ntilde;alar la competencia a los electores y las pol&amp;iacute;ticas de gasto expansivas antes de las elecciones pueden tomarse como un indicador de alta competencia. Esta teor&amp;iacute;a es sustentada por las obras pioneras de Rogoff y Silbert (1988), Rogoff (1990), Persson y Tabellini (1990). Por ejemplo, el modelo de Rogoff (1990) sugiere que los gastos observados pre&#45;elecci&amp;oacute;n pueden servir como una se&amp;ntilde;al de la competencia del pol&amp;iacute;tico en funciones, es decir de su capacidad de proporcionar m&amp;aacute;s servicios por un ingreso por impuestos espec&amp;iacute;fico. Se argumenta que el titular tiene una ventaja temporal de la informaci&amp;oacute;n sobre los electores, y esto puede llevarlo a manipular los gastos. Los votantes no tienen el incentivo de realizar costosas b&amp;uacute;squedas de informaci&amp;oacute;n simplemente para decidir por qui&amp;eacute;n votar, dado que un voto individual tiene una influencia muy peque&amp;ntilde;a sobre el resultado general. Para Shi y Svensson (2006), la fortaleza del CPP depende del inter&amp;eacute;s del pol&amp;iacute;tico en permanecer en el poder y de la porci&amp;oacute;n de electores informados en el electorado, porque los incentivos de los pol&amp;iacute;ticos dependen del ambiente pol&amp;iacute;tico&#45;institucional.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Varios estudios emp&amp;iacute;ricos han intentado poner a prueba esta teor&amp;iacute;a utilizando medidas agregadas de pol&amp;iacute;ticas fiscales que abarcan gasto total, ingreso total y d&amp;eacute;ficit. Estos estudios incluyen los de Schuknecht (1996), Shi y Svensson (2000), Persson y Tabellini (2003) y Brender y Drazen (2003), los cuales se enfocan en los gobiernos centrales en distintos pa&amp;iacute;ses. Esta investigaci&amp;oacute;n proporciona evidencia de aumentos pre&#45;electorales en el gasto total del gobierno y en sus d&amp;eacute;ficit, pol&amp;iacute;ticas criticadas por los que sostienen que los electores no est&amp;aacute;n a favor de aumentar el d&amp;eacute;ficit debido a que significar&amp;iacute;a pagar m&amp;aacute;s impuestos en el futuro.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Para los gobiernos subnacionales, hay una larga lista de investigaciones con contribuciones en todas las direcciones. Por ejemplo, Blais y Nadeau (1992) muestran que el gasto y el d&amp;eacute;ficit total aumentan levemente en el a&amp;ntilde;o de elecciones. Galli y Rossi (2002) encuentran que el gasto total y cada categor&amp;iacute;a de gasto fueron menores en a&amp;ntilde;os sin elecciones, mientras que el d&amp;eacute;ficit fue mayor. Lago y Lago (2008) analizan desviaciones ascendentes en el d&amp;eacute;ficit que muestran una tendencia a incrementarse en a&amp;ntilde;os de elecciones. G&amp;aacute;mez e Ibarra&#45;Y&amp;uacute;nez (2009) demuestran que los estados mexicanos aumentan los gastos en el a&amp;ntilde;o electoral y los reducen en el a&amp;ntilde;o despu&amp;eacute;s de las elecciones. Wang y Hou (2012), al analizar las caracter&amp;iacute;sticas c&amp;iacute;clicas de los gastos locales encontraron que su tendencia es pro c&amp;iacute;clica en el estado de Carolina del Norte.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Otros estudios resaltan que el CPP puede estar asociado con algunas caracter&amp;iacute;sticas particulares, como el nivel de experiencia en la democracia o las caracter&amp;iacute;sticas institucionales, que pueden reducir o eliminar el CPP. Por ejemplo, Tufte (1978) sugiere que el ciclo econ&amp;oacute;mico electoral es una externalidad y una ineficiencia que resulta de los sistemas democr&amp;aacute;ticos. Golden y Porteba (1980) argumentan que la manipulaci&amp;oacute;n del presupuesto se encuentra con rigidez y retrasos que reducen sus efectos potenciales. Cioffi &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2012) muestran que, aunque se puede identificar el CPP en gobiernos locales italianos, hay algunas instituciones formales (reglas presupuestarias y l&amp;iacute;mites de t&amp;eacute;rminos) que los reducen. L&amp;oacute;pez (2013) encuentra que el CPP puede modificarse con la legislaci&amp;oacute;n y aunque los gobiernos locales colombianos aumentaron el gasto total en periodos pre&#45;electorales (debido principalmente a un mayor gasto en infraestructura), un cambio en la legislaci&amp;oacute;n modific&amp;oacute; los ciclos y el gasto total aumento s&amp;oacute;lo en el a&amp;ntilde;o electoral. Este patr&amp;oacute;n fue impulsado por un mayor gasto social. Sjahrir, Kis&#45;Katos y Schulze (2013) llegan a una conclusi&amp;oacute;n similar, ya que encontraron que el CPP existe en gobiernos locales indonesios para los gastos discrecionales, pero con algunas diferencias entre jurisdicciones (elecciones directas versus elecciones indirectas). Haan (2013) concluye que los CPP no est&amp;aacute;n confinados a las democracias recientes y que la fuerza del ciclo depende de la experiencia del pa&amp;iacute;s con la democracia: en democracias m&amp;aacute;s j&amp;oacute;venes, los CPP tienen mayor probabilidad de ocurrir y es m&amp;aacute;s probable que sean m&amp;aacute;s fuertes que en democracias m&amp;aacute;s maduras. La literatura reciente sugiere que la transparencia puede reducir las posibilidades de que los pol&amp;iacute;ticos logren metas oportunistas (Benito y Bastida, 2009) y as&amp;iacute; pueden reducir el CPP. De hecho, en a&amp;ntilde;os recientes la transparencia de las administraciones p&amp;uacute;blicas ha recibido mucha atenci&amp;oacute;n tanto en la pr&amp;aacute;ctica como en la literatura (Piotrowski y Van Ryzin, 2007; Kim y Lee, 2012, R&amp;iacute;os &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013, Rodr&amp;iacute;guez &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Otra l&amp;iacute;nea de investigaci&amp;oacute;n se enfoca en la composici&amp;oacute;n del gasto en lugar de en el gasto total, argumentando que sin importar el volumen total, los pol&amp;iacute;ticos quieren manipular las proporciones de los gastos corrientes y el gasto capital. Los autores en esta l&amp;iacute;nea consideran que los electores son adversos a altos niveles de gasto total y d&amp;eacute;ficit. En consecuencia, los gobiernos tendr&amp;aacute;n que concentrar su manipulaci&amp;oacute;n en la composici&amp;oacute;n del gasto para evitar aumentos en los gastos totales.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Dentro de esta l&amp;iacute;nea de razonamiento surgen dos posibles direcciones para explicar c&amp;oacute;mo se puede gestionar el gasto. La primera argumenta que dado que el gasto corriente es m&amp;aacute;s visible, los pol&amp;iacute;ticos usar&amp;aacute;n este &amp;iacute;tem para influir en los electores. Rogoff (1990) se&amp;ntilde;ala que los gastos corrientes son m&amp;aacute;s inmediatamente visibles y por lo tanto de mayor valor pol&amp;iacute;tico directo en el periodo de pre&#45;elecci&amp;oacute;n. En contraste, las inversiones en capital son a menudo proyectos de largo plazo y su falta de cumplimiento durante &amp;eacute;poca de elecciones puede crear un grado de riesgo pol&amp;iacute;tico para los titulares (Block, 2002). Una segunda l&amp;iacute;nea argumenta que el gasto capital, en lugar del gasto corriente, podr&amp;iacute;a usarse para impresionar a los electores.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;En la literatura, hay trabajos emp&amp;iacute;ricos que apoyan ambos argumentos. Rosenberg (1992) muestra que en periodos pre&#45;electorales el gasto de inversi&amp;oacute;n aumenta en cerca de 20 por ciento. Reid (1998) observa que las elecciones tienen un impacto diferencial en la estructura del gasto, con un efecto positivo en la transferencia a personas y negocios y en la formaci&amp;oacute;n de capital fijo. De manera similar, Kneebone y McKenzie (2001) y Gonz&amp;aacute;lez (2002) encuentran que el gasto de capital es considerado por los pol&amp;iacute;ticos como una manera efectiva de impresionar a los electores y tratan de aprovecharlo. El an&amp;aacute;lisis emp&amp;iacute;rico de Vergne (2009) indica que los pol&amp;iacute;ticos cambian la composici&amp;oacute;n del gasto pre&#45;electoral hacia el gasto corriente y lo alejan del gasto de capital. En Brasil, Sakurai y Menezes&#45;Filho (2011) muestran un aumento en el gasto total y corriente y una disminuci&amp;oacute;n en inversiones municipales, ingresos por impuestos locales, y surplus presupuestario en a&amp;ntilde;os de elecciones. No obstante, Wagner (2012) muestra que en entidades locales senegalenses, el nivel general de gastos e ingresos tambi&amp;eacute;n es independiente de las din&amp;aacute;micas electorales. Los gastos en cultura, educaci&amp;oacute;n y salud siguen siendo independientes y s&amp;oacute;lo los gastos en inversiones sufren alguna modificaci&amp;oacute;n con las din&amp;aacute;micas electorales.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;En Espa&amp;ntilde;a, podemos referirnos a Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2013), quienes confirman que los pol&amp;iacute;ticos en funciones aumentan el gasto el a&amp;ntilde;o antes de las elecciones, y Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2013) que demuestran que el CPP puede ser modificado por la legislaci&amp;oacute;n y que en el caso del gobierno local espa&amp;ntilde;ol, la Ley de Estabilidad Presupuestaria ha introducido algunos cambios, con el resultado de que los aumentos en d&amp;eacute;ficit y gasto est&amp;aacute;n limitados al a&amp;ntilde;o electoral.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Investigaciones emp&amp;iacute;ricas tambi&amp;eacute;n estudian c&amp;oacute;mo las pol&amp;iacute;ticas de gasto p&amp;uacute;blico afectan los resultados electorales. Los resultados sugieren que los gobiernos no obtienen beneficios de manipular el gasto antes de las elecciones (Peltzman, 1992; Alesina &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 1998; Brender, 2003; Klomp y Haan, 2012).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Eslava y Drazen (2005) estudian el CPP desde dos perspectivas. Primero analizan si las pol&amp;iacute;ticas de gasto cambian en a&amp;ntilde;os anteriores a las elecciones, observando el comportamiento de distintos &amp;iacute;tems del gasto (suponiendo una aversi&amp;oacute;n de los electores al d&amp;eacute;ficit). Segundo, estudian el comportamiento de los electores en t&amp;eacute;rminos del porcentaje de votos obtenidos por el titular como consecuencia de un cambio en las pol&amp;iacute;ticas fiscales. En un estudio posterior, Drazen y Eslava (2010) se&amp;ntilde;alan evidencia de un aumento pre&#45;electoral en gastos objetivo y una contracci&amp;oacute;n de otros tipos de gastos, y una respuesta positiva del electorado a la determinaci&amp;oacute;n de un objetivo.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Alvarez y Delgado (2006) detectan signos del CPP en el gasto total y en el gasto espec&amp;iacute;fico. Sin embargo, no encuentran evidencia clara de que esta manipulaci&amp;oacute;n lleve a resultados positivos para el partido en el poder. Seg&amp;uacute;n James y John (2007), esta situaci&amp;oacute;n puede cambiar con informaci&amp;oacute;n sobre la actuaci&amp;oacute;n: si los titulares dan informaci&amp;oacute;n a los votantes, &amp;eacute;stos pueden hacer juicios y premiarlos o castigarlos en consecuencia. &amp;Eacute;ste es un argumento importante utilizado en la literatura en favor de la importancia de la informaci&amp;oacute;n sobre la actuaci&amp;oacute;n en administraciones p&amp;uacute;blicas (Schatteman, 2008; Charbonneau y Van Ryzin, 2013; Nielsen y Baekgaard, 2013; Kwon y Gonz&amp;aacute;lez&#45;Gorman, 2014).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Estos estudios tambi&amp;eacute;n se han interesado en los ciclos estrat&amp;eacute;gicos de deuda. Los electores consideran los proyectos financiados por deuda como menos costosos que los financiados por impuestos, dado que no pueden percibir el costo real de la deuda (Buchanan, 1967). Ashworth &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2005) encuentran que la deuda aumenta antes de las elecciones. Binet y Pentecote (2004) se&amp;ntilde;alan evidencia de un aumento en el gasto de capital y en la cantidad de endeudamiento per c&amp;aacute;pita en el a&amp;ntilde;o pre&#45;electoral. Bastida &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2013) muestran que el ciclo electoral influye en la deuda municipal per c&amp;aacute;pita y Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2013) encuentran que con la Ley de Estabilidad Presupuestaria, la manipulaci&amp;oacute;n de la deuda en a&amp;ntilde;os anteriores se reduce. Algunos estudios tambi&amp;eacute;n incluyen la ideolog&amp;iacute;a pol&amp;iacute;tica de los gobiernos como un condicionante del uso de la deuda, pero los resultados no son concluyentes (P&amp;eacute;rez &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2014).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;EL MARCO DEL GOBIERNO LOCAL ESPA&amp;Ntilde;OL&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Espa&amp;ntilde;a es una monarqu&amp;iacute;a parlamentaria con una Constituci&amp;oacute;n que data de 1978, que afirma que el Estado est&amp;aacute; organizado en municipios, provincias y comunidades aut&amp;oacute;nomas. Todas estas entidades son aut&amp;oacute;nomas en el manejo de sus intereses correspondientes. Este estudio se enfoca en municipios, que son legalmente independientes y est&amp;aacute;n gestionados por plenos locales integrados por el alcalde y los concejales. Estos pol&amp;iacute;ticos son elegidos por los ciudadanos cada cuatro a&amp;ntilde;os. El sistema electoral sigue el modelo de representaci&amp;oacute;n proporcional. Se realizaron elecciones en mayo de 1995, junio de 1999 y mayo de 2003, en el periodo que estudiamos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Las entidades tambi&amp;eacute;n son financieramente aut&amp;oacute;nomas y su gesti&amp;oacute;n econ&amp;oacute;mica se basa en un presupuesto anual que contiene los gastos previstos para el a&amp;ntilde;o y los ingresos a ser recaudados. Las entidades locales pueden incrementar los impuestos locales para financiar servicios, as&amp;iacute; como fijar los precios y tarifas p&amp;uacute;blicos para los servicios proporcionados (el porcentaje de ingreso fiscal en los gobiernos locales analizados en este estudio es de 34.28%). Los gobiernos obtienen una parte importante de sus fondos del gobierno central a trav&amp;eacute;s de transferencias y subvenciones. La tercera fuente para financiar los gobiernos locales es la deuda. La deuda a largo plazo s&amp;oacute;lo es posible para financiar gastos en capital, porque las regulaciones no permiten el uso de deuda a largo plazo para financiar gastos corrientes. Hay algunas restricciones sobre el uso de la deuda que toman en consideraci&amp;oacute;n la situaci&amp;oacute;n financiera de la entidad. Incluyen el nivel de deuda respecto del ingreso corriente y el d&amp;eacute;ficit financiero del gobierno. Adem&amp;aacute;s, desde 2001, una Ley de Estabilidad Presupuestaria ha obligado a las entidades locales a tener estabilidad en t&amp;eacute;rminos de capacidad/necesidad de financiaci&amp;oacute;n, de acuerdo con el Sistema Europeo de Cuentas Econ&amp;oacute;micas Integradas (SEC). Sin embargo, aunque la ley ha sido aplicable desde 2002, la norma que desarroll&amp;oacute; la aplicaci&amp;oacute;n y especific&amp;oacute; c&amp;oacute;mo aplicarla no se aprob&amp;oacute; hasta 2007, causando un poco de retraso en su aplicaci&amp;oacute;n en muchas entidades. Al final del a&amp;ntilde;o, el alcalde debe rendir cuentas por la ejecuci&amp;oacute;n del presupuesto, lo cual se refleja en el reporte financiero (cuenta general).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;ESTUDIO EMP&amp;Iacute;RICO&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Objetivos&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El objetivo de este estudio es analizar el efecto del CPP en la gesti&amp;oacute;n del gobierno local desde tres perspectivas:&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;blockquote&gt; 		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;1. Hasta qu&amp;eacute; punto los pol&amp;iacute;ticos intentan manipular el gasto en a&amp;ntilde;os electorales para influir en las decisiones de los electores, y qu&amp;eacute; &amp;iacute;tems de gasto se prefieren para esta manipulaci&amp;oacute;n. Los gobiernos locales tienen menos oportunidades de decidir c&amp;oacute;mo obtener los recursos y generar gasto que el gobierno central, por lo que podemos esperar que el CPP sea menos intenso. Nuestro estudio sigue el enfoque de ciclos oportunistas racionales y contribuye a la literatura que estudia ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios en sistemas democr&amp;aacute;ticos avanzados.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;2. Si encontramos evidencia del CPP, entonces estudiaremos su efecto en la situaci&amp;oacute;n econ&amp;oacute;mica y financiera de los gobiernos locales. Es decir, si los gobiernos locales recurren a la deuda en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones o si usan otros recursos para financiar su gasto. Adem&amp;aacute;s, analizamos c&amp;oacute;mo cambia la situaci&amp;oacute;n financiera a lo largo del ciclo pol&amp;iacute;tico. Para hacer esto, medimos la evoluci&amp;oacute;n de la situaci&amp;oacute;n financiera respecto al n&amp;uacute;mero de a&amp;ntilde;os desde las elecciones anteriores.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;3. El efecto de las elecciones en la gesti&amp;oacute;n presupuestaria y especialmente en la ejecuci&amp;oacute;n del presupuesto. En Espa&amp;ntilde;a, las elecciones locales suceden en mayo o junio, lo cual significa que el cambio de gobierno ocurre a la mitad del a&amp;ntilde;o fiscal, por lo que el nuevo equipo tendr&amp;aacute; que encargarse de la gesti&amp;oacute;n de un presupuesto que ya est&amp;aacute; aprobado por el equipo del gobierno anterior. Estudiaremos el nivel de las modificaciones presupuestarias que se llevan a cabo dentro del a&amp;ntilde;o electoral y el porcentaje de ejecuciones presupuestarias de gastos e ingresos en a&amp;ntilde;os electorales.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt; 	&lt;/blockquote&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La principal contribuci&amp;oacute;n de este estudio es su orientaci&amp;oacute;n al an&amp;aacute;lisis de la composici&amp;oacute;n del gasto, no abordado en otros estudios realizados en Espa&amp;ntilde;a (Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013, Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013), y la consideraci&amp;oacute;n del efecto de las elecciones en la ejecuci&amp;oacute;n presupuestaria en el a&amp;ntilde;o electoral. M&amp;aacute;s a&amp;uacute;n, contribuimos al debate sobre ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios en sistemas democr&amp;aacute;ticos avanzados.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Muestra y datos&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La muestra est&amp;aacute; formada por todas las entidades locales de la comunidad de Valencia con m&amp;aacute;s de mil habitantes, utilizando datos de 1994 a 2005. No obstante, tuvimos que eliminar algunas de las entidades de la muestra debido a datos ausentes para algunos a&amp;ntilde;os y otros que presentan valores extremos. En total, utilizamos 162 entidades. Los datos se extrajeron de los estados financieros publicados en internet por la Sindicatura de Cuentas de Valencia, &lt;a href="http://www.sindicatura.org" target="_blank"&gt;www.sindicatura.org&lt;/a&gt;. Se debe mencionar que existe un retraso muy largo en la publicaci&amp;oacute;n de la informaci&amp;oacute;n y, cuando comenzamos la investigaci&amp;oacute;n, los estados financieros s&amp;oacute;lo estaban disponibles hasta 2005.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;i&gt;Modelos&lt;/i&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Se utilizaron datos de panel para la estimaci&amp;oacute;n del efecto de los a&amp;ntilde;os electorales en las variables econ&amp;oacute;micas y financieras. El panel tiene un total de 1 944 observaciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Se estimaron las regresiones de los datos de panel utilizando el siguiente modelo:&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;img src="/img/revistas/gpp/v24n2/a5e1.jpg"&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Donde:&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;blockquote&gt; 		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;bull; &lt;i&gt;Y&lt;sub&gt;it&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; refleja las distintas variables dependientes en el a&amp;ntilde;o (&lt;i&gt;t&lt;/i&gt;) en el gobierno local (&lt;i&gt;i&lt;/i&gt;)&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  		    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;bull; &lt;i&gt;Y&lt;sub&gt;it&#150;1&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; refleja las variables financieras dependientes en el a&amp;ntilde;o (&lt;i&gt;t&#150;1&lt;/i&gt;) del gobierno local &lt;i&gt;i&lt;/i&gt;. Incluimos la variable retardada porque, dentro del marco de referencia del presupuesto, hay mucho manejo por inercia, lo cual predetermina el gasto fiscal (Schuknecht, 2000). El presupuesto actual determina en gran medida las apropiaciones del siguiente periodo (Niskanen, 1971).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;bull; &lt;i&gt;Elect&lt;sub&gt;it&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; es una variable dummy que refleja la influencia de las elecciones y toma el valor 1 si se trata del a&amp;ntilde;o antes de las elecciones (94, 98 y 2002), y un valor de 0 en otros casos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  		    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;bull; &lt;i&gt;X&lt;sub&gt;it&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; es un vector de variables control. Utilizamos las siguientes: poblaci&amp;oacute;n, &amp;iacute;ndice de actividad econ&amp;oacute;mica, &amp;iacute;ndice de turismo.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt; 	&lt;/blockquote&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Dado el gran n&amp;uacute;mero de unidades transversales (gobiernos locales), ser&amp;iacute;a dif&amp;iacute;cil estimar el efecto espec&amp;iacute;fico de cada gobierno local, por lo que estimamos un modelo de ecuaciones en diferencias. La estimaci&amp;oacute;n se ha realizado usando el m&amp;eacute;todo general de momentos (MGM), con el procedimiento de Arellano y Bond (1991), utilizando &lt;i&gt;Y&lt;sub&gt;i,t&#150;s&#150;1&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; y &lt;i&gt;Y&lt;sub&gt;i,t&#150;s&#150;2&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; como instrumentos de &lt;i&gt;&#916;Y&lt;sub&gt;i,t&#150;s&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt;, y &lt;i&gt;X&lt;sub&gt;k,i,t&#150;s&#150;1&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; y &lt;i&gt;X&lt;sub&gt;k,i,t&#150;s&#150;2&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt; como instrumentos de &lt;i&gt;&#916;X&lt;sub&gt;k,i,t&#150;s&lt;/sub&gt;&lt;/i&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Todas las variables financieras se han relativizado utilizando otra variable de referencia. Es decir, no trabajamos con ning&amp;uacute;n valor absoluto, s&amp;oacute;lo con valores relativos. En las variables de control, utilizamos la forma logar&amp;iacute;tmica para evitar problemas de heteroscedasticidad. La prueba Sargan de sobre&#45;identificaci&amp;oacute;n de las restricciones se utiliz&amp;oacute; para confirmar la validez del modelo (Arellano y Bond, 1991). La prueba Sargan tiene una distribuci&amp;oacute;n asint&amp;oacute;tica con grados de libertad igual al n&amp;uacute;mero de las restricciones de sobre&#45;identificaci&amp;oacute;n y pone a prueba la hip&amp;oacute;tesis nula de que los instrumentos como grupo son ex&amp;oacute;genos (Bowsher, 2002). Si la prueba no es significativa, aceptaremos la hip&amp;oacute;tesis nula y los instrumentos usados para la estimaci&amp;oacute;n ser&amp;aacute;n v&amp;aacute;lidos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;AN&amp;Aacute;LISIS DE RESULTADOS&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Gesti&amp;oacute;n del gasto y elecciones&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Para estudiar la gesti&amp;oacute;n del gasto en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones, utilizamos las siguientes variables: gasto total sobre ingreso corriente, gasto corriente sobre gasto total, gasto de capital sobre gasto total e inversi&amp;oacute;n directa sobre gasto total.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El &lt;a href="#c1"&gt;cuadro 1&lt;/a&gt; muestra los coeficientes de la regresi&amp;oacute;n, la prueba &lt;i&gt;t&lt;/i&gt;&#45;Student, el valor &lt;i&gt;p&lt;/i&gt; y la prueba Sargan de sobre&#45;identificaci&amp;oacute;n de restricciones, distribuidos asint&amp;oacute;ticamente como una &lt;i&gt;X&lt;/i&gt;&lt;sup&gt;2&lt;/sup&gt; bajo la hip&amp;oacute;tesis nula de instrumentos v&amp;aacute;lidos. Los resultados de la prueba Sargan muestran que los instrumentos utilizados para la estimaci&amp;oacute;n son adecuados en todos los modelos. En particular, el valor &lt;i&gt;p&lt;/i&gt; de la prueba Sargan muestra que no es significativo y podemos aceptar la hip&amp;oacute;tesis nula de que los instrumentos usados para la estimaci&amp;oacute;n son v&amp;aacute;lidos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;a name="c1"&gt;&lt;/a&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;img src="/img/revistas/gpp/v24n2/a5c1.jpg"&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los resultados muestran que la variable Elect es significativa en todos los casos, por lo que los resultados apoyan la existencia del CPP. El signo positivo del coeficiente de la variable para gasto total muestra que en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones hay un aumento en el nivel del gasto total sobre el ingreso corriente, que refleja los intentos de los gobiernos por impresionar a los electores con un gasto expansivo. Estos resultados confirman la evidencia anterior en Guillam&amp;oacute;n &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt; (2013) de que los titulares actuales aumentan las pol&amp;iacute;ticas de gasto en el a&amp;ntilde;o antes de las elecciones. Debemos se&amp;ntilde;alar, no obstante, que el coeficiente de la variable es muy peque&amp;ntilde;o (0.0118) y, por lo tanto, los CPP son d&amp;eacute;biles, como se esperar&amp;iacute;a porque las posibilidades de acci&amp;oacute;n en un gobierno local son menores que las del gobierno central.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Respecto a la diferenciaci&amp;oacute;n entre el gasto corriente y en capital, el signo negativo para el gasto corriente y positivo para el gasto de capital confirman que los gobiernos locales prefieren incrementar el gasto de capital y reducir el gasto corriente en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones, demostrando que creen que el gasto de capital es m&amp;aacute;s visible para los ciudadanos porque los electores valoran m&amp;aacute;s positivamente la infraestructura y las inversiones, as&amp;iacute; como las transferencias de capital, como indicadores de gesti&amp;oacute;n. Los coeficientes tambi&amp;eacute;n son peque&amp;ntilde;os (0.0230 para gasto corriente y 0.0242 para gasto de capital), lo que muestra que la variaci&amp;oacute;n de la composici&amp;oacute;n no es muy importante. Como mencionamos anteriormente, los ingresos fiscales de estas entidades en promedio representan s&amp;oacute;lo 34.28 por ciento de los ingresos totales, lo cual muestra que estas entidades tienen una capacidad limitada para gestionar el nivel de gastos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Se observ&amp;oacute; que todas las variables de control son significativas en los tres modelos, aunque hay cambios de signos entre los distintos modelos. Para el gasto total sobre ingreso corriente, las variables poblaci&amp;oacute;n e &amp;iacute;ndice de actividad econ&amp;oacute;mica son positivas, indicando que las entidades locales m&amp;aacute;s grandes, con mayor actividad econ&amp;oacute;mica, tienen un mayor nivel de gasto. En municipios con un alto &amp;iacute;ndice de turismo, esta proporci&amp;oacute;n es menor, quiz&amp;aacute; porque la necesidad de gasto en estas entidades es menor.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La poblaci&amp;oacute;n influye positivamente en el porcentaje de gasto corriente, mientras que los &amp;iacute;ndices de turismo y actividades econ&amp;oacute;micas son negativos, lo que indica que los municipios con mayor actividad econ&amp;oacute;mica y mayor &amp;iacute;ndice de turismo requieren menos gasto corriente y m&amp;aacute;s gasto de capital, como lo muestra el signo de los coeficientes de la variable gasto de capital sobre gasto total. Sin embargo, son los municipios m&amp;aacute;s grandes los que requieren mayor proporci&amp;oacute;n de gastos corrientes.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La variable retardada es positiva, significativa y tiene el mayor coeficiente en todos los modelos. Esto demuestra cierta estabilidad en la composici&amp;oacute;n del gasto, porque el gasto en un a&amp;ntilde;o se explica en gran medida por el gasto en a&amp;ntilde;os anteriores. Los coeficientes son mayores para la composici&amp;oacute;n del gasto (0.30) que para el gasto total sobre ingresos (0.18).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;El efecto de los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios&lt;/b&gt; &lt;b&gt;en la situaci&amp;oacute;n financiera&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Habiendo encontrado evidencia de los CPP, queremos analizar el efecto de &amp;eacute;stos sobre la situaci&amp;oacute;n financiera de las entidades en el corto plazo. Para hacerlo, analizamos el comportamiento de las siguientes variables: deuda presupuestaria sobre ingreso corriente, y deuda neta respecto a ingresos corrientes y al n&amp;uacute;mero de habitantes. El &lt;a href="#c2"&gt;cuadro 2&lt;/a&gt; muestra los resultados para las dos variables.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;a name="c2"&gt;&lt;/a&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;img src="/img/revistas/gpp/v24n2/a5c2.jpg"&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El valor &lt;i&gt;p&lt;/i&gt; de la prueba Sargan muestra la validez de los modelos utilizados. Observamos que el coeficiente para &lt;i&gt;Elect&lt;/i&gt; es positivo para ambas variables dependientes, mostrando que en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones los gobiernos usan m&amp;aacute;s el recurso de la deuda como fuente financiera (es 0.0161 mayor que en otros a&amp;ntilde;os), lo cual es l&amp;oacute;gico si se toma en cuenta que las actividades de inversi&amp;oacute;n se intensifican en estos a&amp;ntilde;os y ser&amp;aacute;n financiadas, en gran medida, por deuda. Esta es una contribuci&amp;oacute;n importante del art&amp;iacute;culo, porque muchas de las investigaciones previas en Espa&amp;ntilde;a se enfocaron solamente en la deuda per c&amp;aacute;pita (Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013; Bastida &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;En estos modelos, la variable retardada no tiene tanta influencia como en los modelos anteriores, porque su coeficiente es menor.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Respecto a las variables de control, el recurso de la deuda es menor en los municipios m&amp;aacute;s grandes y en aquellos con mayor actividad econ&amp;oacute;mica, mientras que los municipios con un alto &amp;iacute;ndice de turismo utilizan m&amp;aacute;s deuda. Debemos recordar que la proporci&amp;oacute;n de gasto de capital es mayor en municipios con un &amp;iacute;ndice de turismo m&amp;aacute;s alto.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Con el fin de incluir operaciones posibles de refinanciamiento de deuda, analizamos el aumento en deuda neta durante el a&amp;ntilde;o. Los resultados son similares a los encontrados en la variable aumento de deuda sobre ingreso corriente.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Para estudiar el efecto de los CPP en la situaci&amp;oacute;n financiera a largo plazo, tomamos dos variables: deuda total sobre ingreso corriente y deuda per c&amp;aacute;pita. Como estos indicadores acumulan el efecto de la gesti&amp;oacute;n durante varios a&amp;ntilde;os, en lugar de evaluar s&amp;oacute;lo el efecto en el a&amp;ntilde;o pre&#45;electoral, tomamos la evoluci&amp;oacute;n a lo largo del ciclo electoral, es decir, en los cuatro a&amp;ntilde;os de la legislatura, un enfoque que no se ha considerado en estudios previos (Vicente &lt;i&gt;et al.&lt;/i&gt;, 2013). La variable Elect&lt;sub&gt;&lt;i&gt;it&lt;/i&gt;&lt;/sub&gt; toma el valor del n&amp;uacute;mero de a&amp;ntilde;os desde las elecciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Se introdujo una variable de control adicional que intenta capturar el efecto de la ley de estabilidad, y toma el valor 0 hasta 2001 y de 1 en otros casos. Los resultados se muestran en el &lt;a href="#c3"&gt;cuadro 3&lt;/a&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;a name="c3"&gt;&lt;/a&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;img src="/img/revistas/gpp/v24n2/a5c3.jpg"&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Se puede observar un aumento en el nivel de deuda sobre el ingreso corriente de las entidades locales conforme pasa el tiempo, dado que Elect es significativa y positiva. El valor promedio de esta variable dependiente aumenta cuanto m&amp;aacute;s tiempo est&amp;aacute; el gobierno en el poder. Por ejemplo, el a&amp;ntilde;o antes de la elecci&amp;oacute;n, la deuda sobre ingreso corriente es en promedio 0.0133 mayor que en el a&amp;ntilde;o de elecciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los resultados muestran que el nivel de deuda se puede explicar con el nivel de deuda que exist&amp;iacute;a el a&amp;ntilde;o anterior (coeficiente de 0.5359), lo que es l&amp;oacute;gico, porque es una proporci&amp;oacute;n que acumula la deuda de distintos a&amp;ntilde;os. Se obtienen resultados similares cuando analizamos la deuda per c&amp;aacute;pita. Encontramos que cada a&amp;ntilde;o de la legislatura la deuda se incrementa en promedio por 6.59 euros.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La Ley de Estabilidad Presupuestaria no tuvo ning&amp;uacute;n efecto sobre el nivel de deuda en los a&amp;ntilde;os estudiados. La variable es significativa y positiva (coeficiente de 0.0491), demostrando que la deuda aumenta en esos a&amp;ntilde;os, a pesar de la ley. Esto puede deberse a que a pesar de que la ley fue aplicable a entidades locales a partir de 2002, la norma que detalla c&amp;oacute;mo debe ser aplicada por los gobiernos locales no se desarroll&amp;oacute; hasta 2007. Esto llev&amp;oacute; a algunos retrasos en su aplicaci&amp;oacute;n en muchos gobiernos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La poblaci&amp;oacute;n tiene un signo negativo tanto en deuda sobre ingreso corriente como en deuda per c&amp;aacute;pita, lo que indica que los municipios m&amp;aacute;s grandes tienden a acumular un menor nivel de deuda. No obstante, la actividad econ&amp;oacute;mica es positiva en ambos modelos, lo que indica que las entidades con mayor actividad econ&amp;oacute;mica tienen mayores niveles de deuda.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El signo de la actividad de &amp;iacute;ndice de turismo var&amp;iacute;a dependiendo de las variables utilizadas para medir el nivel de deuda. La deuda sobre ingreso corriente es menor en los municipios con un alto &amp;iacute;ndice de turismo, debido a su mayor capacidad para generar ingreso corriente y as&amp;iacute; reducir esta proporci&amp;oacute;n. Sin embargo, la deuda per c&amp;aacute;pita es mayor para estos municipios, lo cual es l&amp;oacute;gico porque el n&amp;uacute;mero de habitantes en estos municipios generalmente no puede ser considerado como indicador del tama&amp;ntilde;o o la actividad de la entidad local, dado que muchos de los usuarios del servicio no est&amp;aacute;n en el censo.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Gesti&amp;oacute;n en el cambio electoral del gobierno&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Las elecciones pueden provocar cambios de gobierno en las entidades locales, lo cual puede afectar su gesti&amp;oacute;n durante el a&amp;ntilde;o electoral. En gobiernos locales espa&amp;ntilde;oles, las elecciones se llevan a cabo en mayo o junio, de tal forma que cualquier gobierno nuevo comenzar&amp;aacute; su legislatura alrededor de julio. El equipo del gobierno entrante, que puede ser el mismo si el partido en el gobierno gana la elecci&amp;oacute;n nuevamente, tendr&amp;aacute; que gestionar el presupuesto aprobado para ese a&amp;ntilde;o y que ha estado en operaci&amp;oacute;n desde el principio del a&amp;ntilde;o.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Las variables usadas para estudiar el efecto del cambio de gobierno son modificaciones presupuestarias y ejecuci&amp;oacute;n presupuestaria. La variable Elect&lt;sub&gt;&lt;i&gt;it&lt;/i&gt;&lt;/sub&gt; es ahora una variable dummy que toma el valor de 1 en a&amp;ntilde;os electorales y de 0 en otros casos. El &lt;a href="#c4"&gt;cuadro 4&lt;/a&gt; muestra los resultados.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;a name="c4"&gt;&lt;/a&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="center"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;img src="/img/revistas/gpp/v24n2/a5c4.jpg"&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los resultados muestran que el cambio de gobierno ha tenido un efecto en las modificaciones presupuestarias con un signo negativo. Esto indica que en a&amp;ntilde;os electorales el porcentaje de modificaciones de deuda es en promedio menor, y demuestra que el nuevo equipo es conservador y prefiere cumplir con el presupuesto que hereda.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Si diferenciamos entre el gasto corriente y en capital, observamos que para el gasto corriente la variable Elect tiene un signo positivo aunque el coeficiente es muy peque&amp;ntilde;o. Esto muestra que, en promedio, se llevan a cabo m&amp;aacute;s modificaciones presupuestarias en las cuentas corrientes durante a&amp;ntilde;os electorales. Sin embargo, en gasto de capital la variable tiene un signo negativo y el coeficiente aumenta (0.985), lo cual es l&amp;oacute;gico porque este &amp;iacute;tem refleja la realizaci&amp;oacute;n de inversiones que ya hab&amp;iacute;a iniciado el equipo de gobierno anterior, y las posibilidades de discreci&amp;oacute;n son muy peque&amp;ntilde;as.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Respecto a la ejecuci&amp;oacute;n presupuestaria, si consideramos el gasto total, la variable Elect tiene un signo positivo, indicando niveles mayores de ejecuci&amp;oacute;n de los gastos en esos a&amp;ntilde;os, aunque el coeficiente es bajo. Sin embargo, si diferenciamos entre el gasto corriente y en capital, encontramos niveles menores de ejecuci&amp;oacute;n en el gasto corriente en a&amp;ntilde;os electorales que en otros a&amp;ntilde;os, posiblemente porque el equipo entrante trata de ser tan conservador como sea posible y s&amp;oacute;lo realiza gastos esenciales, congelando aquellos sobre los cuales tiene algo de discreci&amp;oacute;n. En el gasto de capital, el nivel de ejecuci&amp;oacute;n se incrementa, posiblemente porque el gasto de capital de las entidades locales aumenta en a&amp;ntilde;os pre&#45;electorales en un intento por influir en el comportamiento de los electores.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Las tres variables de control son significativas. Poblaci&amp;oacute;n e &amp;iacute;ndice de turismo tienen signos positivos, lo que indica que las entidades m&amp;aacute;s grandes y m&amp;aacute;s orientadas al turismo, en promedio, llevan a cabo m&amp;aacute;s modificaciones presupuestarias. No obstante, el &amp;iacute;ndice de actividad econ&amp;oacute;mica es una variable negativa, lo que significa que aquellos con mayor actividad llevan a cabo menos modificaciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Para la ejecuci&amp;oacute;n del presupuesto de gasto, las tres variables tienen signos negativos, demostrando que el nivel de ejecuci&amp;oacute;n disminuye con poblaci&amp;oacute;n, actividad tur&amp;iacute;stica y actividad econ&amp;oacute;mica. Sin embargo, la ejecuci&amp;oacute;n del gasto de capital aumenta en las entidades con m&amp;aacute;s turismo y actividad econ&amp;oacute;mica.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Nuestros resultados apoyan que las elecciones tambi&amp;eacute;n influyen sobre la gesti&amp;oacute;n presupuestaria en a&amp;ntilde;os de elecciones, lo cual puede deberse en parte al cambio en el equipo de gobierno. Sin embargo, la limitaci&amp;oacute;n principal de este an&amp;aacute;lisis es que consideramos la gesti&amp;oacute;n de los a&amp;ntilde;os electorales en su conjunto, sin diferenciar entre la gesti&amp;oacute;n realizada antes y despu&amp;eacute;s de las elecciones. Tampoco tomamos en cuenta si hubo un cambio o no en el equipo de gobierno como resultado de las elecciones. Por lo tanto, nuestros resultados se deben interpretar en el marco de estas limitaciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;DISCUSI&amp;Oacute;N E IMPLICACIONES&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El art&amp;iacute;culo ofrece un an&amp;aacute;lisis detallado de ciclos electorales en los gobiernos locales en Espa&amp;ntilde;a, de la regi&amp;oacute;n de Valencia, y contribuye a las investigaciones sobre ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios. Nuestros resultados muestran la existencia de CPP en todas las variables financieras utilizadas, aunque la intensidad de los ciclos es baja. Esto puede ser porque los gobiernos locales no tienen mucha capacidad para manipular los ingresos y gastos. De hecho, el porcentaje de ingresos fiscales bajo su control fue de alrededor de 35 por ciento en los a&amp;ntilde;os estudiados, lo cual muestra el poder limitado de las entidades para incrementar los ingresos y en consecuencia los gastos. Estos resultados contribuyen a la literatura al mostrar que los ciclos pol&amp;iacute;ticos presupuestarios existen no s&amp;oacute;lo en democracias d&amp;eacute;biles y recientes, sino tambi&amp;eacute;n en sistemas democr&amp;aacute;ticos m&amp;aacute;s avanzados.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Encontramos que los gobiernos ejercientes prefieren los gastos en capital y los proyectos de inversi&amp;oacute;n para impresionar a los electores en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones, as&amp;iacute; reducen su gasto corriente. Intentar&amp;aacute;n terminar estos proyectos antes de las elecciones para evitar parecer ineficientes a los ojos de los votantes. Estos resultados difieren de otros estudios sobre el gobierno central, como el de Vergne (2009), quien encuentra que los pol&amp;iacute;ticos cambian la composici&amp;oacute;n del gasto pre&#45;electoral hacia gastos corrientes y se alejan del gasto de capital. No obstante, tambi&amp;eacute;n hay estudios anteriores que encuentran que los gobiernos locales prefieren el gasto de capital (Rosenberg, 1992; Kneebone y McKenzie, 2001; &amp;Aacute;lvarez y Delgado, 2006).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Tras haber demostrado la existencia de los ciclos pol&amp;iacute;ticos, este estudio da un paso m&amp;aacute;s y analiza su efecto en la situaci&amp;oacute;n financiera. La tendencia a llevar a cabo proyectos importantes en los a&amp;ntilde;os antes de las elecciones tiene un claro efecto en la situaci&amp;oacute;n financiera de estas entidades. Los gobiernos locales dependen m&amp;aacute;s de la deuda en estos a&amp;ntilde;os que en a&amp;ntilde;os sin elecciones; por ende, tanto la deuda total como la deuda neta se incrementan.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;La existencia de ciclos pol&amp;iacute;ticos tambi&amp;eacute;n se refleja en la deuda financiera acumulada, ya se mida con respecto a los ingresos corrientes o al n&amp;uacute;mero de habitantes. En ambos casos se encuentra un aumento a lo largo de los a&amp;ntilde;os en el ciclo electoral, mostrando que los gobiernos no est&amp;aacute;n preocupados por dejar una situaci&amp;oacute;n financiera saludable para el siguiente gobierno, sino que tienden a dejar mayor deuda. No hemos investigado si hay diferencias que dependan de la ideolog&amp;iacute;a pol&amp;iacute;tica de los partidos gobernantes. Nuestro estudio se basa en un enfoque oportunista, no en la perspectiva partidaria.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Ni siquiera la Ley de Estabilidad Presupuestaria ha logrado disminuir el uso de deuda. Aunque establece la obligaci&amp;oacute;n de equilibrar la capacidad/necesidad de financiaci&amp;oacute;n, las proporciones de deuda de las entidades locales contin&amp;uacute;an creciendo. Una raz&amp;oacute;n puede ser que aunque la ley se aprob&amp;oacute; en 2002, la norma que desarrolla su aplicaci&amp;oacute;n y especifica c&amp;oacute;mo aplicarla no se aprob&amp;oacute; hasta 2007, causando algunos retrasos en su implementaci&amp;oacute;n en muchas entidades.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;El aumento continuo en deuda contrasta con los intentos por establecer requerimientos para preservar la salud financiera de los gobiernos locales. La ley que regula el gobierno local s&amp;oacute;lo permite pedir prestado para proyectos de inversi&amp;oacute;n y si la situaci&amp;oacute;n financiera de la entidad no es muy saludable (si la entidad tiene resultados financieros negativos o una proporci&amp;oacute;n alta de deuda sobre ingreso corriente), la operaci&amp;oacute;n debe ser autorizada por el gobierno central. Sin embargo, las proporciones de deuda han seguido aumentando y en estos d&amp;iacute;as de reducciones importantes, las entidades locales enfrentan problemas graves para pagar sus deudas.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Otro aspecto que analizamos es el efecto de los a&amp;ntilde;os electorales en la gesti&amp;oacute;n presupuestaria en relaci&amp;oacute;n con el posible cambio de gobierno a la mitad del a&amp;ntilde;o. En contra de lo que cab&amp;iacute;a esperar, los gobiernos entrantes son prudentes y en promedio llevan a cabo menos modificaciones presupuestarias que en a&amp;ntilde;os no electorales. Estas modificaciones ocurren en el gasto corriente, mientras que no hay modificaciones en el gasto de capital. Esto se puede deber al hecho de que el gasto de capital se realiza principalmente en los meses en los que el gobierno anterior es el que maneja el presupuesto.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Al mismo tiempo, los a&amp;ntilde;os electorales tambi&amp;eacute;n muestran niveles altos de ejecuci&amp;oacute;n presupuestaria en el gasto total y en el gasto de capital, mientras que el nivel de ejecuci&amp;oacute;n en gasto corriente disminuye. Una limitaci&amp;oacute;n de esta investigaci&amp;oacute;n es que no podemos diferenciar entre la gesti&amp;oacute;n del presupuesto antes y despu&amp;eacute;s de las elecciones.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Los resultados demuestran que la variable retardada es significativa en todos los modelos y tuvo el coeficiente m&amp;aacute;s alto. Esto indica que mucha de la gesti&amp;oacute;n sucede por inercia, como consecuencia de la ausencia de un presupuesto por objetivos. Muestra que se est&amp;aacute; presupuestando de manera incremental en las entidades analizadas.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Para concluir, nuestro estudio apoya la existencia de CPP desde un punto de vista oportunista. Todav&amp;iacute;a debemos analizar si estos ciclos tienen un efecto positivo, es decir, si en las entidades con mayor intensidad de los ciclos o manipulaci&amp;oacute;n de los gastos, el partido en el gobierno en realidad logra obtener m&amp;aacute;s votos.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;REFERENCIAS BIBLIOGR&amp;Aacute;FICAS&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Alesina, A., R. Perotti y J. Tavares (1998), "The Political Economy of Fiscal Adjustments", &lt;i&gt;Brookings Papers on Economic Activity&lt;/i&gt;, 1, pp. 197&#45;266.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703471&amp;pid=S1405-1079201500020000500001&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;Aacute;lvarez, B. y M. Delgado (2006), "Manipulaci&amp;oacute;n electoral del gasto p&amp;uacute;blico: Evidencia emp&amp;iacute;rica en las provincias argentinas (1983&#45;2002)", Anales de la Asociaci&amp;oacute;n Argentina de Econom&amp;iacute;a Pol&amp;iacute;tica, disponible en: &lt;a href="http://www.aaep.org.ar" target="_blank"&gt;www.aaep.org.ar&lt;/a&gt; &#91;fecha de consulta: noviembre de 2011&#93;    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703473&amp;pid=S1405-1079201500020000500002&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Arellano, M. y S. Bond (1991), "Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations", &lt;i&gt;Review of Economic Studies&lt;/i&gt;, 58(2), pp. 277&#45;297.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703475&amp;pid=S1405-1079201500020000500003&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Ashworth, J., B. Geys y B. Heyndels (2005), "Government Weakness and Local Public Debt Development in Flemish Municipalities", &lt;i&gt;International Tax and Public Finance&lt;/i&gt;, 12(4), pp. 395&#45;422.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703477&amp;pid=S1405-1079201500020000500004&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Bastida, F., A. Beyaert y B. Benito (2013), "Electoral Cycles and Local Government Debt Management", &lt;i&gt;Local Government Studies&lt;/i&gt;, 39(1), pp. 107&#45;132.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703479&amp;pid=S1405-1079201500020000500005&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Benito, B. y F. Bastida (2009), "Budget Transparency, Fiscal Performance, and Political Turnout: An International Approach", &lt;i&gt;Public Administration Review&lt;/i&gt;, 69(3), pp. 403&#45;417.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703481&amp;pid=S1405-1079201500020000500006&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Binet, M.E. y J.S. Pentecote (2004), "Tax Degression and the Political Budget Cycle in French municipalities", &lt;i&gt;Applied Economics Letters&lt;/i&gt;, 11(14), pp, 905&#45;908.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703483&amp;pid=S1405-1079201500020000500007&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Blais, A. y R. Nadeau (1992), "The Electoral Budget Cycle", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 74(4), pp. 389&#45;403.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703485&amp;pid=S1405-1079201500020000500008&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Block, S. (2002), &lt;i&gt;Elections, Electoral Competitiveness, and Political Budget Cycles in Developing Countries&lt;/i&gt;, Cambridge, Harvard University, CID Working Paper 78.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703487&amp;pid=S1405-1079201500020000500009&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Boetti, L., M. Piacenza y G. Turati (2010), "Decentralization and Local Governments Performance: How Does Fiscal Autonomy Affect Spending Efficiency?", Working Paper from Former Department of Economics and Public Finance "G. Prato", University of Torino.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703489&amp;pid=S1405-1079201500020000500010&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Bowsher, C. (2002), "On Testing Overidentifying Restrictions in Dynamic Panel Data Models", &lt;i&gt;Economics Letters&lt;/i&gt;, 77(2), pp. 211&#45;220.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703491&amp;pid=S1405-1079201500020000500011&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Brender, A. (2003), "The Effect of Fiscal Performance on Local Government Elections Results in Israel: 1989&#45;1998", &lt;i&gt;Journal of Public Economics&lt;/i&gt;, 87(9&#45;10), pp. 2187&#45;2205.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703493&amp;pid=S1405-1079201500020000500012&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Brender, A. y A. Drazen (2003), "Where Does the Political Budget Cycles Really Come From?", Cambridge, National Bureau of Economic Research.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703495&amp;pid=S1405-1079201500020000500013&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Brender, A. y A. Drazen (2005), "Political Budget Cycles in New Versus Established Democracies", &lt;i&gt;Journal of Monetary Economics&lt;/i&gt;, 52(7), pp. 1271&#45;1295.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703497&amp;pid=S1405-1079201500020000500014&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Buchanan, J.M. (1967), &lt;i&gt;Public Finance in Democratic Process, Fiscal Institutions and Individual Choice&lt;/i&gt;, Chapel Hill, The University of North Carolina Press.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703499&amp;pid=S1405-1079201500020000500015&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Charbonneau, E. y G.G. Van Ryzin (2013), "Benchmarks and Citizen Judgments of Local Government Performance: Findings From a Survey Experiment", &lt;i&gt;Public Management Review&lt;/i&gt;, DOI: 10.1080/147 19037. 2013.798027.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703501&amp;pid=S1405-1079201500020000500016&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Cioffi, M., G. Messina y P. Tommasino (2012), "Parties, Institutions and Political Budget Cycles at the Municipal Level", Roma, Banca D'Italia, Documento de trabajo, n&amp;uacute;m. 885.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703503&amp;pid=S1405-1079201500020000500017&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Drazen, A. (2008), "Political Budget Cycles", en S. Durlauf y L.E. Blume (eds.), &lt;i&gt;The New Palgrave Dictionary of Economics&lt;/i&gt;, Londres, Palgrave Macmillan.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703505&amp;pid=S1405-1079201500020000500018&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Drazen, A. y M. Eslava (2010), "Electoral Manipulation via Expenditure Composition: Theory and Evidence", &lt;i&gt;Journal of Development Economics&lt;/i&gt;, 92(1), pp. 39&#45;52.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703507&amp;pid=S1405-1079201500020000500019&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Eslava, M. y A. Drazen (2005), Electoral Manipulation via Expenditure Composition: Theory and Evidence, Cambridge, National Bureau of Economic Reasearch, Documento de trabajo, n&amp;uacute;m. 11085.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703509&amp;pid=S1405-1079201500020000500020&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Galli, E. y S. Rossi (2002), "Political Budget Cycles: The Case of the Western German Lander", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 110(3&#45;4), pp. 283&#45;303.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703511&amp;pid=S1405-1079201500020000500021&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Golden, D. y J. Porteba (1980), "The Price of Popularity: The Political Business Cycle Reexamined", &lt;i&gt;American Journal of Political Science&lt;/i&gt;, 24(4), pp. 696&#45;714.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703513&amp;pid=S1405-1079201500020000500022&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;G&amp;aacute;mez, C. y A. Ibarra&#45;Y&amp;uacute;nez (2009), "El ciclo pol&amp;iacute;tico oportunista y el gasto de los estados mexicanos", &lt;i&gt;Gesti&amp;oacute;n y Pol&amp;iacute;tica P&amp;uacute;blica&lt;/i&gt;, 18(1), pp. 39&#45;65.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703515&amp;pid=S1405-1079201500020000500023&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Gonz&amp;aacute;lez, M. (2002), "Do Changes in Democracy Affect the Political Budget Cycle? 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Benito (2013), "The Electoral Budget Cycle on Municipal Police Expenditure", &lt;i&gt;European Journal of Law and Economics&lt;/i&gt;, 36(3), pp. 447&#45;469.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703519&amp;pid=S1405-1079201500020000500025&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Haan, J. (2013), "Democracy, Elections and Government Budget Deficits", &lt;i&gt;German Economic Review&lt;/i&gt;, 15(1), pp. 131&#45;142.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703521&amp;pid=S1405-1079201500020000500026&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Hibbs, D. (1977), "Political Parties and Macroeconomic Policy", &lt;i&gt;The American Political Science Review&lt;/i&gt;, 71(4), pp. 1467&#45;1487.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703523&amp;pid=S1405-1079201500020000500027&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150; (1987), &lt;i&gt;The American Political Economy&lt;/i&gt;, Cambridge, Harvard University Press.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703525&amp;pid=S1405-1079201500020000500028&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;James, O. y P. John (2007). "Public Management at the Ballot Box: Performance Information and Electoral Support for Incumbent English Local Governments", &lt;i&gt;Journal of Public Administration Research and Theory&lt;/i&gt;, 17(4), pp. 567&#45;580.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703527&amp;pid=S1405-1079201500020000500029&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Kim, S. y J. Lee (2012), "E&#45;Participation, Transparency, and Trust in Local Government", &lt;i&gt;Public Administration Review&lt;/i&gt;, 72(6), pp. 819&#45;828.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703529&amp;pid=S1405-1079201500020000500030&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Klein, F.A. (2010), "Reelection Incentives and Political Budget Cycle: Evidence from Brazil", &lt;i&gt;Revista de Administra&amp;ccedil;&amp;atilde;o Publica&lt;/i&gt;, 44(2), pp. 283&#45;337.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703531&amp;pid=S1405-1079201500020000500031&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Klomp, J. y J. Haan (2012), "Political Budget Cycles and Election Outcomes", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 157(1&#45;2), pp. 245&#45;267.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703533&amp;pid=S1405-1079201500020000500032&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Kneebone, R. y K. McKenzie (2001), "Electoral and Partisan Cycles in Fiscal Policy: an Examination of Canadian Provinces", &lt;i&gt;International Tax and Public Finance&lt;/i&gt;, 8(5), pp. 753&#45;774.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703535&amp;pid=S1405-1079201500020000500033&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Kwon, S. y S. Gonz&amp;aacute;lez&#45;Gorman (2014), "Links Between Performance Measures and Local Economic Development", &lt;i&gt;Public Performance &amp;amp; Management Review&lt;/i&gt;, 37(4), pp. 658&#45;678.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703537&amp;pid=S1405-1079201500020000500034&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Lago&#45;Pe&amp;ntilde;as, I. y S. Lago&#45;Pe&amp;ntilde;as (2008), "Explaining Budgetary Indiscipline: Evidence from Spanish Municipalities", &lt;i&gt;Public Finance and Management&lt;/i&gt;, 8(1), pp. 36&#45;69.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703539&amp;pid=S1405-1079201500020000500035&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Lindebeck, A. (1976), "Stabilization Policies in Open Economies with Endogenous Politicians", &lt;i&gt;American Economic Review&lt;/i&gt;, 66(2), pp. 1&#45;19.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703541&amp;pid=S1405-1079201500020000500036&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;L&amp;oacute;pez, M.P. (2013), Roads or Schools? Political Budget Cycles with Different Types of Voters, Documento MPRA, n&amp;uacute;m. 50529.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703543&amp;pid=S1405-1079201500020000500037&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;MacRae, C.D. (1977), "A Political Model of the Business Cycle", &lt;i&gt;Journal of Political Economy&lt;/i&gt;, 85(2), pp. 239&#45;264.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703545&amp;pid=S1405-1079201500020000500038&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Nielsen, P.L. y M. Baekgaard (2013), "Performance Information, Blame Avoidance, and Politicians' Attitudes to Spending and Reform: Evidence from an Experiment", &lt;i&gt;Journal of Public Administration Research and Theory&lt;/i&gt;, DOI: 10.1093/jopart/mut051&lt;/font&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703547&amp;pid=S1405-1079201500020000500039&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Niskanen, W.A. (1971), &lt;i&gt;Bureaucracy and Representative Govemment&lt;/i&gt;, Chicago, Aldine&#45;Atherton.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703548&amp;pid=S1405-1079201500020000500040&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Nordhaus, W. (1975), "The Political Business Cycle", &lt;i&gt;Review of Economic Studies&lt;/i&gt;, 42(2), pp. 169&#45;190.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703550&amp;pid=S1405-1079201500020000500041&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Peltzman, S. (1992), "Voters as Fiscal Conservatives", &lt;i&gt;Quarterly Journal of Economics&lt;/i&gt;, 107(2), pp. 327&#45;361.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703552&amp;pid=S1405-1079201500020000500042&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;P&amp;eacute;rez&#45;L&amp;oacute;pez, G., A.M. Plata&#45;D&amp;iacute;az, J.L. Zafra&#45;G&amp;oacute;mez y A. L&amp;oacute;pez&#45;Hern&amp;aacute;ndez (2014), "Operaciones fuera de presupuesto (off budget), factores pol&amp;iacute;ticos y deuda municipal: Un estudio emp&amp;iacute;rico aplicando una metodolog&amp;iacute;a de datos de panel", &lt;i&gt;Gesti&amp;oacute;n y Pol&amp;iacute;tica P&amp;uacute;blica&lt;/i&gt;, 18(1), pp. 185&#45;218.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703554&amp;pid=S1405-1079201500020000500043&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Persson, T. y G. Tabellini (1990), &lt;i&gt;Macroeconomic Policy, Credibility and Politics&lt;/i&gt;, Nueva York, Harwood Academic Publishers.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703556&amp;pid=S1405-1079201500020000500044&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Persson, T. y G. Tabellini (2003), &lt;i&gt;The Economic Effects of Constitutions&lt;/i&gt;, Cambridge, MIT Press.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703558&amp;pid=S1405-1079201500020000500045&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Piotrowski, S.J. y G.G. Van Ryzin (2007), "Citizen Attitudes Toward Transparency in Local Government", &lt;i&gt;The American Review of Public Administration&lt;/i&gt;, 37(3), pp. 306&#45;323.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703560&amp;pid=S1405-1079201500020000500046&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Reid, B.G. (1998), "Endogenous Elections, Electoral Budget Cycles and Canadian Provincial Government", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 97(1&#45;2), pp. 35&#45;48.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703562&amp;pid=S1405-1079201500020000500047&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;R&amp;iacute;os, A.M., B. Benito y F. Bastida (2013), "Determinants of Central Government Budget Disclosure: An International Comparative Analysis", &lt;i&gt;Journal of Comparative Policy Analysis: Research and Practice&lt;/i&gt;, 15(3), pp. 235&#45;254.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703564&amp;pid=S1405-1079201500020000500048&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Rodr&amp;iacute;guez, M.P., M. Caba y A. L&amp;oacute;pez&#45;Hern&amp;aacute;ndez (2013), "Online Budget Transparency in oecd Member Countries and Administrative Culture", &lt;i&gt;Administration &amp;amp; Society&lt;/i&gt;, DOI: 10.1177/009539971 3509238.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703566&amp;pid=S1405-1079201500020000500049&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Rogoff, K. (1990), "Equilibrium Political Budget Cycles", &lt;i&gt;The American Economic Review&lt;/i&gt;, 80(1), pp. 21&#45;36.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703568&amp;pid=S1405-1079201500020000500050&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Rogoff, K. y A. Silbert (1988), "Elections and Macroeconomic Policy Cycles", &lt;i&gt;The Review of Economic Studies&lt;/i&gt;, 55(1), pp. 1&#45;16.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703570&amp;pid=S1405-1079201500020000500051&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Rosenberg, J. (1992), "Rationality and the Political Business Cycle: The Case of Local Government", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 73(1), pp. 71&#45;81.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703572&amp;pid=S1405-1079201500020000500052&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Sakurai, S. y N. Menezes&#45;Filho (2011), "Opportunistic and Partisan Election Cycles in Brazil: New Evidence at the Municipal Level". &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 148(1), pp. 233&#45;247.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703574&amp;pid=S1405-1079201500020000500053&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Schatteman, A. (2008), "Is Public Performance Reporting Living Up to Its Expectations? A Bibliographic Essay, &lt;i&gt;Public Performance &amp;amp; Management Review&lt;/i&gt;, 32(2), pp. 309&#45;327.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703576&amp;pid=S1405-1079201500020000500054&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Schick, A. (1969), "Systems Politics and Systems Budgeting", &lt;i&gt;Public Administration Review&lt;/i&gt;, 29(2), pp. 137&#45;151.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703578&amp;pid=S1405-1079201500020000500055&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Schuknecht, L. (1996), "Political Business Cycles and Fiscal Policies in Developing Countries", &lt;i&gt;Kyklos&lt;/i&gt;, 49(2), pp.155&#45;170.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703580&amp;pid=S1405-1079201500020000500056&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150;&#150; (2000), "Fiscal Policy Cycles and Public Expenditure in Developing Countries", &lt;i&gt;Public Choice&lt;/i&gt;, 102(1&#45;2), pp. 115&#45;130.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703582&amp;pid=S1405-1079201500020000500057&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Shi, M. y J. Svensson (2000), "Political Business Cycles in Developed and Developing Countries", Washington, D.C.,The World Bank Working Paper.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703584&amp;pid=S1405-1079201500020000500058&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Shi, M. y J. Svensson (2006), "Political Budget Cycles: Do They Differ Across Countries and Why?", &lt;i&gt;Journal of Public Economics&lt;/i&gt;, 90(8&#45;9), pp. 1367&#45;1389.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703586&amp;pid=S1405-1079201500020000500059&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Sjahrir, B.S., K. Kis&#45;Katos y G.G. Schulze (2013), "Political Budget Cycles in Local Indonesia", &lt;i&gt;Southeast Asian Studies at the University of Freiburg&lt;/i&gt; (Alemania), Occasional Paper n&amp;uacute;m. 17.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703588&amp;pid=S1405-1079201500020000500060&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Tufte, E.R. (1978), &lt;i&gt;Political Control of the Economy&lt;/i&gt;, Princeton, Princeton University Press.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703590&amp;pid=S1405-1079201500020000500061&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Vergne, C. (2009), "Democracy, Elections and Allocation of Public Expenditures in Developing Countries", &lt;i&gt;European Journal of Political Economy&lt;/i&gt;, 25, pp. 63&#45;77.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703592&amp;pid=S1405-1079201500020000500062&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Vicente, C., A.M. R&amp;iacute;os y M.D. Guillam&amp;oacute;n (2013), "Voting Behavior and Budget Stability", &lt;i&gt;Revista de Contabilidad &#45; Spanish Accounting Review&lt;/i&gt;, 16(1), pp. 46&#45;52.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703594&amp;pid=S1405-1079201500020000500063&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Wagner, N. (2012), "No Matter Who Rules! Local Elections and Fiscal Spending in Rural Senegal", International Institute of Social Studies, Working paper.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703596&amp;pid=S1405-1079201500020000500064&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;!-- ref --&gt;&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;Wang, W. y Y. Hou. (2012), "Do Local Governments Save and Spend across Budget Cycles?: Evidence from North Carolina", &lt;i&gt;American Review of Public Administration&lt;/i&gt;, 42(2), pp. 152&#45;169.    &amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp;[&#160;&lt;a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&amp;ref=3703598&amp;pid=S1405-1079201500020000500065&amp;lng=es','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');"&gt;Links&lt;/a&gt;&#160;]&lt;!-- end-ref --&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    
&lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;NOTA&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&#91;&lt;a href="#footnote&#45;20355&#45;1&#45;backlink" id="footnote&#45;20355&#45;1" name="footnote&#45;20355&#45;1"&gt;1&lt;/a&gt;&#93; Tambi&amp;eacute;n hay un enfoque de ciclo ideol&amp;oacute;gico que argumenta que los pol&amp;iacute;ticos siguen las pol&amp;iacute;ticas que son favorables para los que apoyan a sus partidos (Hibbs, 1977).&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&amp;nbsp;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;INFORMACI&amp;Oacute;N SOBRE LOS AUTORES&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Isabel Brusca&lt;/b&gt;. Es profesora en el Departamento de Contabilidad y Finanzas en la Universidad de Zaragoza. Sus investigaciones e inter&amp;eacute;s profesional se centran en contabilidad, gesti&amp;oacute;n y auditor&amp;iacute;a de la administraci&amp;oacute;n p&amp;uacute;blica. Ha participado en numerosos proyectos de investigaci&amp;oacute;n en este campo y es autora de varios libros y art&amp;iacute;culos en revistas prestigiosas. Ha sido consultora del Comit&amp;eacute; Director para la Democracia Local y Regional (CDLR) del Consejo de Europa. Es miembro de varias comisiones profesionales y comit&amp;eacute;s cient&amp;iacute;ficos internacionales.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Margarita Labrador&lt;/b&gt;. Es profesora en el Departamento de Contabilidad y Finanzas en la Universidad de Zaragoza. Es especialista en administraci&amp;oacute;n de empresas y contabilidad, y ha publicado varios art&amp;iacute;culos en revistas especializadas en estos campos. Ha participado en un proyecto de investigaci&amp;oacute;n enfocado en el an&amp;aacute;lisis de la gesti&amp;oacute;n en administraciones del sector p&amp;uacute;blico. Tambi&amp;eacute;n est&amp;aacute; trabajando en contabilidad y finanzas para el sector empresarial.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;  	    &lt;p align="justify"&gt;&lt;font face="verdana" size="2"&gt;&lt;b&gt;Vicente Montesinos&lt;/b&gt;. Es catedr&amp;aacute;tico de contabilidad en la Universidad de Valencia. Sus investigaciones e inter&amp;eacute;s profesional se centran en gesti&amp;oacute;n y auditor&amp;iacute;a de la administraci&amp;oacute;n p&amp;uacute;blica. Ha sido director de un proyecto para reformar el Sistema de Contabilidad de la Comisi&amp;oacute;n Europea. Actualmente es presidente del Comit&amp;eacute; del Sector P&amp;uacute;blico de la Asociaci&amp;oacute;n Espa&amp;ntilde;ola de Contabilidad y Administraci&amp;oacute;n de Empresas. Es autor de varios libros y art&amp;iacute;culos en revistas como &lt;i&gt;Public Money and Management&lt;/i&gt; y &lt;i&gt;European Accounting Review&lt;/i&gt;.&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;      


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